Trump – IL PIANO ECONOMICO DI DONALD TRUMP

Redazione e traduzione a cura di Lorenzo Giusepponi
Dicembre 2017

Dopo una lunga e ardua campagna contro Hillary Clinton, Donald Trump, il candidato repubblicano alla presidenza degli Stati Uniti ha vinto le elezioni con la sua promessa di “ rendere l’ America di nuovo grande ”. Il repubblicano è ora il 45 esimo presidente, e il suo primo mandato andrà dal 2017 al 2021. Trump è entrato nella Casa Bianca affiancato da una maggioranza repubblicana in entrambe le Camere del Congresso, ma i precedenti scontri con i leader del partito potrebbero rappresentare un ostacolo per la riuscita del suo programma legislativo. Inoltre i democratici, nonostante lo svantaggio numerico in Congresso, potrebbero agire per bloccare alcune delle sue proposte. Da una lato, i sostenitori di Trump vedono in lui la possibilità di cambiare un sistema che, secondo molti americani, avrebbe aumentato le disuguaglianze e ridotto gli standard di vita, dall’altro la minaccia di nuove barriere commerciali e altre politiche protezionistiche ha fatto preoccupare gli investitori .

Reazioni dopo la notizia della vittoria

L’incoerenza di Trump circa le sue politiche ha creato incertezza, il che spiega la reazione del mercato dopo la sua vittoria. Gli indici Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq, così come i mercati azionari europei, giapponesi e cinesi hanno iniziato a precipitare. In seguito, ad eccezione del peso messicano, queste reazioni iniziali hanno preso la direzione inversa.

Crescita

Trump sostiene la teoria dell’economia dell’ offerta . Secondo questa teoria, un aumento della produzione porta a una crescita economica. Tale teoria prevede una politica fiscale basata sulle imprese e incentrata sugli sgravi fiscali . Le aziende beneficiano degli sgravi fiscali e sono incoraggiate ad assumere più lavoratori . Questo produce una crescita dell’ occupazione che, a sua volta, genera più domanda e, di conseguenza, ulteriore crescita . Ecco perché Trump ha promesso di innalzare il PIL dall’ 1 % al 4 %, e persino di più, ovvero fino al 6 % annuo. Tuttavia, Arthur Laffer, ideatore della teoria, sostiene che le aliquote fiscali dovrebbero essere più alte di quanto lo sono oggi affinché la strategia abbia successo. Il segretario al Tesoro, Steve Mnuchin, è meno ottimista, e ha riferito che l’obiettivo dell’amministrazione è quello del 3 % . La Tax Foundation è invece più fiduciosa riguardo alle aspettative di Trump . Le sue previsioni mostrano che queste politiche porterebbero a una crescita del PIL del 6,9 % e dell’ 8,2 % nel lungo termine .

Occupazione

Nel settembre 2016, il Peterson Institute for International Economics ( PIIE ) ha scritto che, nel caso in cui venissero messe in atto, le politiche di Trump innescherebbero una guerra commerciale che porterebbe alla recessione e che comporterebbe la perdita di più di 4 milioni di posti di lavoro nel settore privato. Moody’s, che non la pensa molto diversamente, sostiene che le politiche di Trump avrebbero come risultato la perdita di 3,5 milioni di posti di lavoro nel giro di quattro anni, con un possibile aumento della disoccupazione al 7 % rispetto al 4,9 % attuale. Trump ha affermato che Giappone, Cina e Messico stanno rubando il lavoro agli americani, e che l’eliminazione dell’ esternalizzazione creerebbe più opportunità occupazionali . Trump non ha tutti i torti nel dire questo. Tra il 1998 e il 2010, infatti, gli Stati Uniti hanno perso il 34 % dei posti di lavoro nell’ industria manifatturiera. Molti di questi sono stati trasferiti all’ estero da aziende americane per questioni di risparmio, molti altri sono stati soppiantati da nuove tecnologie, come la robotica, l’intelligenza artificiale e la bioingegneria. Dei corsi di formazione sponsorizzati dal governo in questi settori potrebbero essere una soluzione più efficace rispetto alla guerra commerciale di Trump .

Tasse

Trump ha promesso sgravi fiscali a tutte le fasce di reddito e di far sì che i ricchi paghino le tasse, nonostante egli stesso abbia ricevuto varie critiche per aver apparentemente evaso le imposte sui redditi per circa vent ’ anni. Tuttavia, un’analisi della Tax Foundation ha scoperto che il piano fiscale di Trump aiuterebbe in modo sproporzionato gli americani più ricchi, permettendogli di risparmiare milioni. Il 17 dicembre, i repubblicani di Camera e Senato hanno emanato un disegno di legge che, se approvato, abbasserebbe la maggior parte delle aliquote, lasciando immutata l’attuale struttura di sette scaglioni di imposte sul reddito delle persone fisiche. Inoltre, abolirebbe, a partire dal 2019, la legge che prevede una multa per coloro che non hanno una copertura assicurativa. Inoltre, cambierebbe il metodo di calcolo dell’inflazione e fisserebbe l’aliquota delle imposte sui redditi delle società al 21 %.

Scambi commerciali

Trump ha affermato che decenni di politiche di libero scambio hanno portato al collasso dell’ industria manifatturiera americana, e ha quindi promesso di negoziare accordi commerciali appropriati che favoriscano l’occupazione, aumentino i salari e abbassino il deficit commerciale degli USA .
• Messico e NAFTA : il Messico è stato oggetto di una dura critica. Trump ha ripetutamente minacciato di imporre tariffe del 35 % sulle automobili importate dal Messico. Nel 2015, i veicoli erano la più grande categoria di beni importati dal Messico . Nello stesso anno gli USA hanno registrato un deficit nei confronti del Messico di $ 67,5 miliardi per quanto riguarda il commercio di beni e un surplus di $ 9,6 miliardi quanto ai servizi . Trump ha anche criticato l’Accordo nordamericano per il libero scambio ( NAFTA ), che lui stesso ha soprannominato il “ peggior accordo commerciale mai approvato nel Paese ”. Ci si aspetta quindi che Trump richieda una rinegoziazione del NAFTA o il ritiro da esso. Secondo l’articolo 2205 del trattato, egli può decidere di ritirarsi dall’ accordo con sei mesi di preavviso, tuttavia, secondo alcuni esperti, avrebbe bisogno dell’appoggio del Congresso.
• Partenariato transpacifico : Il Partenariato transpacifico ( TPP ) è un accordo volto a ridurre le barriere commerciali tra 12 delle nazioni che si affacciano sul Pacifico . L’accordo è stato firmato dagli Stati Uniti, ma non è stato ratificato dal Congresso. A gennaio, Trump ha firmato un ordine esecutivo per ritirarsi da ulteriori negoziati sul trattato, promettendo di sostituirlo con una serie di accordi bilaterali.
• Cina : il presidente sostiene che la Cina stia sopprimendo il valore della propria valuta, lo yuan, in modo da ottenere un vantaggio nelle esportazioni. In realtà, dal 2008 al 2010, la Cina è restata ancorata al dollaro, mantenendo il valore dello yuan inferiore ad esso, ma ora il governo sta intervenendo per rialzarlo. Inoltre, le riserve di valuta del Paese sono diminuite dai circa $4 trilioni del marzo 2014 a poco più di $ 3,1 trilioni in ottobre. Ciononostante, Trump ha promesso di imporre tariffe fino al 45% sulle esportazioni verso la Cina.

Infrastrutture

Trump ha promesso di aumentare gli investimenti nelle infrastrutture . Il muro che ha promesso di costruire lungo il confine con il Messico è uno dei suoi progetti più importanti. Il presidente ha stimato il suo costo tra i $ 5 miliardi ei $ 10 miliardi, mentre il leader della maggioranza in Senato, Mitch McConnell, e altre analisi indipendenti e hanno stimato il costo sui $ 25 miliardi. Trump, inoltre, insiste sul fatto che il Messico rimborserà gli USA per il suo costo. Oltre al muro di confine, Trump vuole incentivare altri progetti, tra cui miglioramenti alla rete elettrica e alle telecomunicazioni, nonché riparazioni di autostrade, ponti, porti, aeroporti e condotte .

Sanità

Trump ha promesso di revocare e sostituire l’ Affordable Care Act, conosciuto come Obama care . Grazie ad esso circa 20 milioni di persone hanno un’assicurazione, ma questo sistema fatica a funzionare efficientemente, dal momento che si basa sulla competizione tra gli assicuratori e che tale competizione è diminuita . Trump non è stato molto chiaro su cosa rimpiazzerà l’ Obama care. Durante la campagna ha proposto misure come: finanziare Medic aid, permettere agli assicuratori di vendere oltre i confini di stato e ai pazienti di detrarre i premi assicurativi dalla dichiarazione dei redditi, nonché di scegliere tra le cure mediche economicamente più vantaggiose.

Energia

In maggio, Trump ha affermato di voler rinegoziare l’ accordo di Parigi, un trattato che punta a limitare la temperatura media globale al disotto di 2 gradi celsius in più rispetto ai livelli preindustriali . Ciononostante, dal momento che gli USA rappresentano il 20 % delle emissioni globali di CO2, sarebbe complicato per gli altri Stati raggiungere il loro obiettivo senza il contributo degli USA . I dirigenti di Germania, Francia e Italia sostengono che l’accordo non sia negoziabile, mentre Cina e India hanno dichiarato di mantenere il loro impegno nei confronti dell’ accordo . Inoltre, siccome ci vorrebbero quattro anni per ritirarsi, è probabile che l’accordo di Parigi diventi una questione di dibattito durante le prossime elezioni presidenziali . In più, i piani di Trump comprendono l’abrogazione del Clean Power Plan, ideato per ridurre, entro il 2030, le emissioni di CO2 del 32 % al di sotto dei livelli del 2005, poiché questo aumenterebbe i salari di $30 miliardi nel corso di sette anni . La revoca abolirebbe le restrizioni alle emissioni di CO2 imposti alle centrali elettriche dall’ amministrazione Obama . Scott Pruitt, capo dell’agenzia per la protezione dell’ambiente, ha recentemente firmato una proposta per revocare la legge, che, tuttavia, potrebbe richiedere mesi prima di entrare in vigore. In aggiunta, Trump ha promesso di “ eliminare i miliardi di dollari con cui vengono finanziati i programmi dell’ ONU per il cambiamento climatico e di usare questo denaro per riparare le infrastrutture ambientali e idriche americane ”, nonché di dare il via a ulteriori perforazioni sul suolo di proprietà federale. Inoltre si teme che possa ridurre gli investimenti nel campo delle fonti di energia rinnovabili .

Politica monetaria

Nonostante i tassi di interesse vengano stabiliti dalla Banca Centrale Americana, la Federal Reserve, e non dal governo, durante le elezioni si temeva che la vittoria di Trump potesse minare la sua indipendenza . La Fed ha il compito di favorire l’ occupazione e di mantenere stabili i prezzi . Ad eccezione di questi requisiti, tuttavia, essa è indipendente, il che significa che non deve cercare l’appoggio del governo per cambiare politica monetaria . Dal momento che Trump ha affermato che la Fed sta agendo politicamente e che avrebbe appoggiato gli sforzi per ridurne i poteri, alcuni si sono detti preoccupati circa la possibilità di un tentativo da parte di Trump di limitare l’indipendenza della politica monetaria come anche altri presidenti hanno fatto in passato .

Ad oggi possiamo constatare un distacco tra le prestazioni dei mercati finanziari e quelli reali . Mentre i mercati azionari continuano a raggiungere nuovi livelli, la crescita media dell’economia americana è stata solo del 2 % nella prima metà del 2017, più lenta rispetto alla presidenza Obama . Durante i primi tre mesi del 2017, 533.000 persone hanno trovato lavoro, ma si tratta del totale più basso dal 2011 per un trimestre gennaio – marzo. L’inflazione è bassa e i profitti aziendali sono in aumento . Valutazioni di mercato elevate prodotte da un entusiasmo irrazionale non riflettono la realtà economica.

Fonti:

- www.investopedia.com
- www.thebalance.com
- www.theguardian.com
- www.fortune.com
- www.forbes.com
- www.bbc.com
- www.nytimes.com